La Svizzera conserva una forte attrattiva nonostante le contese fiscali con altri stati e i problemi dei suoi giganti bancari.

L’effetto del rischio delle valute negli etf.

Il certificato in esame è basato su un paniere di quattro indici azionari, S&P500, EuroStoxx50, Nikkei 225 e SMI.
La struttura è facilmente scomponibile in due parti, una legata al rimborso del nozionale ed una legata alle cedole aleatorie.

Recessione part II°?

La parte finale della primavera non ha portato bene al ciclo economico in parte condizionato dalle traversie debitorie di alcuni paesi della zona euro.
La percezione che alcuni paesi presentavano una situazione insostenibile è stata però innescata da un fattore esterno ovvero che i governi greci degli ultimi anni avessero presentato conti contraffatti.
Il mercato ha evidenziato una scarsa tolleranza allo stock di debito e sta richiedendo il rientro dalle politiche di sostegno al ciclo e tagli della spesa pubblica.
Il timing in queste azioni è davvero importante e probabilmente stavolta è totalmente errato e la riduzione del debito potrebbe far ricadere diversi paesi in una pericolosa spirale.
Il rischio del cosiddetto “double dip”, una nuova fase recessiva, è aumentato ma non costituisce ancora lo scenario più probabile.
I vari indicatori stanno prevedendo per i prossimi mesi una fase espansiva a ritmo contenuto anche se le previsioni sulla dinamica della crescita del PIL non sono ancora state riviste al rialzo.

Obbligazioni a Milano

Le obbligazioni sono sempre più lo strumento preferito dagli investitori domestici, complice anche un decennio terribile per i listini azionari.
Non sono mancati i dispiaceri anche per coloro che prediligono questi titoli: Argentina, Parmalat, Cirio, Lehman Bros. costituiscono dei capitoli molto tristi per i risparmiatori.
L’operatività diretta su questi prodotti è diventata più difficile, tra credit crunch e le richieste del legislatore di far circolare le obbligazioni con prospetti recanti informazioni in linea con quanto previsto dalla Consob.
Gli intermediari si rifiutano di far negoziare bonds privi di questi requisiti, prima che siano trascorsi 12 mesi dal collocamento.
In aggiunta l’investimento minimo sui corporates bonds si è innalzato e spesso si aggira attorno ai 50mila euro.
Un altro elemento da considerare è la liquidità dello strumento e il differenziale denaro/lettera che può costituire una voce di costo piuttosto importante.

Da quasi due anni sono quotati in BorsaItaliana degli etf basati su indici di credit default swap, dei contratti derivati che consentono di coprire, od assumere, rischio di credito. Un anno prima gli stessi etf sono stati quotati in Germania.
Sono disponibili tre etf “long” e tre “short” basati su indici di cds di emittenti corporate, distinti in funzione della rischiosità degli emittenti.

Il certificato è denominato “Athena Relax” ed appartiene alla categoria degli strumenti che incorporano la possibilità di essere rimborsati in anticipo al verificarsi di una determinata condizione, ovvero autocallable.
Il certificato è basato su un singolo titolo azionario quotato in Borsa Italiana, Atlantia.
Il 2 luglio 2010, termine del periodo di collocamento, verranno osservate le condizioni iniziali. La durata massima del certificato è di tre anni, in scadenza il 28/06/2013.

L’inflazione attesa nel 2010 nell’eurozona diminuisce…

Il primo replica un indice molto particolare, DB Euro Inflation Swap 5 year (XIF5.MI). Quotato per la prima volta sul mercato di Francoforte la scorsa estate, l’etf ha raccolto poco più di 4 milioni di asset under management. D’altra parte consente di beneficiare dell’incremento dei prezzi dell’area euro, al momento evenienza ancora lontana.

Il certificato in esame è un “express coupon” basato sull’indice azionario domestico FTSE MIB. La caratteristica dello strumento riguarda la possibilità di venire rimborsato in anticipo rispetto alla data di scadenza finale. (autocallable)
Nel caso di specie le condizioni iniziali, ovvero lo strike, verrà osservato il prossimo 8 luglio. La durata dello strumento è al massimo di tre anni, con la scadenza fissata il 9 luglio 2013.

L’industria dell’automobile nel corso del 2009 ha attraversato una profonda crisi, ed altrimenti visto lo stato di salute dell’economia non poteva essere.
Il prezzo di borsa delle società europee attive nel settore ha registrato nel rimbalzo delle ultime settimane un andamento molto positivo rispetto al mercato, circostanza opposta a quanto si è verificato nei mesi a cavallo del nuovo anno. Il grafico riporta l’andamento dello Stoxx 600 Automobile & Parts, unico indice del settore sul quale sono basati una serie di etf, tra i quali AUTP.MI di Lyxor o SXAREX.MI di iShares.

Liberate lo yuan!

I mercati finanziari da qualche settimana stavano conoscendo una fase di stabilizzazione nella speranza che la zona euro evitasse lo sprofondamento.
Uno dei timori, fondati, riguardava la qualità della ripresa cinese e la possibilità che le locali autorità monetarie decidessero di innalzare i tassi di interesse per limitare la bolla speculativa in atto nel real estate e nel comparto delle costruzioni.
La diffusione della notizia che le autorità avrebbero attuato una politica valutaria non più determinata dal legame predefinito con il USD (peg) e da una serie di contenute svalutazioni pilotate dalla banca centrale, ha fornito carburante ad un vistoso rimbalzo dei listini azionari in particolare quelli asiatici e dei Paesi Emergenti.
Il valore del tasso di cambio negli scambi OTC (over the counter) è schizzata ai massimi storici, ma la banca centrale, ufficialmente, ha mantenuto il medesimo valore di venerdì.